塔拉·德（Tarla de）关于中国侯（Hou Xiaohai）中国资源啤酒的报告：酒类部门被收购为100亿元人民币，在六个月内损失了1.52亿元人民币

作者| Zheng Haoyuan实习生| Hu Ruojia的编辑|陈·朱港（Chen Junhong）于8月19日，中国资源啤酒（00291.HK）于2025年推出了临时结果。该报告显示，上半年的收入为239.942亿元人民币，比上一年增加了0.8％。股东归因的整体收入为5789亿元人民币，比上一年增加了23.04％。总利润率增加了2.0％ – 年龄上升到48.9％。董事会宣布临时股息为每股0.464元，去年同期增加了24.4％。关于绩效变化，中国的资源表示，它主要从啤酒业务的高端战略和原材料采购成本中的储蓄的可持续发展中受益。值得注意的是，这份六个月的报告也是中国资源啤酒总裁Hou Xiaohai的最新财务报告，这是7月1日的职位。在Snowflake在啤酒业务中的出色表现，在酒类业务中表现出色，该业务以前期望超过100亿欧文，这导致一般表现的下降。真正的“双重授权白啤酒”的协同作用似乎并不达到期望。资源的雪花在2025年上半年不断增加。在广告期间，该公司的啤酒销量约为64.87亿公斤，比上一年增长了2.2％。销售额为23161亿元人民币，比上一年增长2.6％。利润率总利润从48.3％之前的一年增加了2.5点。关于这种增长，中国资源啤酒在其财务报告中说，高端产品是主要纳税人，这增加了平均水平啤酒价格年复一年0.4％。在其中，喜力的销售额比上一年增长了20％以上，而老挝的销售额比上一年增长了70％以上，而与去年同期相比，洪朱的销量翻了一番。在过去的两年中，该公司多次提到其“高端啤酒”策略。在2025年上半年，第二高啤酒的销售额是单位数量。根据《 Guohai证券报告》，高端改善是价格背后的长期驱动力，而价格则增加了我国家的啤酒行业。第二高的价格范围正在扩大，并具有高端趋势。低成本竞争不会导致逐渐增长。这是对未来的长期旋律。此外，财务报告宣布，啤酒业务的增长归因于实施“简化，薄和罚款”的策略，费用从去年同期的17.88％下降。达到15.68％，实现有效减少。回顾过去，在此期间，有两个啤酒厂被暂停。自2017年以来，中国资源啤酒实施了9年的战略3+3。截至2025年6月底，中国资源啤酒将其销售啤酒厂从96种减少到60，显示了效率低下和落后产能的结果。苏联超级联赛在圈子中越来越受欢迎，并取得了季度增长。东方证券表示，自5月份Liang Super League开始以来，他们认为Themjiangsu啤酒增长了近90％。中国的资源啤酒从喜力品牌中受益，是苏州超级联赛的官方供应商之一，是江苏省啤酒市场的领导者，并且在Mate Ann Flash的买家州的销售额中大大提高了。根据财务报告，东部地区的销售额增长了3.05％，年龄高于同一时期啤酒销售的总增长率。当前的组合故事词典“啤酒 +事件”的词典导致了强烈的当地康复。中国资源啤酒瞬时报复保留频道也效果很好。 2025年，我们将与Waima Shuai Wine合作，以提高我们在新频道（例如葡萄酒商店和射线）中的竞争力，从而优化了供应并改善了我们的ProHigh -End Ducts的覆盖范围。据了解，中国的啤酒和Waima Shuai葡萄酒共同推出了Lager Danshuang，每月出售40,000多个罐头。酒精业务已成为损失。六个月内的损失为1.52亿元。当啤酒业务迅速发展时，白酒业务被深深地陷入了泥潭。 “双重啤酒赋权策略”逐渐揭示了其在协同作用中的脆弱性。一些分销商说：“出售酒类需要完全不同的资源和技能，而啤酒量模型不适合高端酒。”财务报告表明，其酒类业务实现了销售O在此期间，大约7.81亿元人民币，收入下降了1178亿元人民币中的33.7％。如今，其酒类业务在很大程度上取决于独特的产品。预制徽章的“摘要”捐赠了近80％的销售，毛利率基本相同。财务报告显示，在利息和税收之前，中国资源中的雪啤酒行业为72441亿元，表明酒精行业在2024年上半年的利润为4800万元。在第二个关键倡议的曲线中，酒类对200亿元的Yuanes投资了累积投资，但不利于转化效应。根据财务报告，中国资源的啤酒酒的商业收入仅占总收入的3.4％，但投资和能源远远超过了这一百分比。根据公共信息，2021年，中国资源啤酒及其分支机构投资了13亿元，赢得了金首都的40％Gzhi酒，成为最大的股东。在2022年，他们购买了富士德阿姆胡（Fuji de Amhui）国家资产和间接控制的金登基酒（Jintungi Liquor）的49％的参与。在2023年，他们以123亿元人民币的价格收购了Jinxia Liquor首都的55.19％，这是近年来酒类行业中最大的合并和收购案例。在没有透露金顿吉（Jintungji）葡萄酒量的情况下，雪花对中国资源对酒类部门的投资已超过135亿元人民币。根据中国资源雪花总裁Hou Xiaohai计划，该酒被认为是中国资源的“第二增长曲线”。 Hou Xiaohai曾经说过：“酒是中国资源的最后一个难题的消费部门，有必要使用啤酒渠道来加强国有化。”但是，财务报告确定资源的资源表明先前公司的运营条件在雪花处理以前的三家公司的三家公司后，RES没有得到显着改善。其中，金佐吉酒的运营收益连续第三年下降，每股行动价格从获取时的28.9元下降到目前的10.87 yuan，为62.4％。媒体报道说，Jingzhi Liquor并未透露任何特定的销售数据，但表现出绩效的下降。金沙酒的利润在2023年急剧下降，总统在两年内发生了3次变化，他的总体表现不佳。从白酒产品的角度来看，中国资源啤酒在昨天举行的一项信息性能会议上发布的数据表明，在今年上半年，中国资源的单一产品的大量“摘要”捐赠了其烈酒的商业收入的近80％。但是，“摘要”产品的市场数据星期目录。我们面临价格投资的困境和潜在品牌与市场地位发生冲突。根据公共信息，“抽象葡萄酒国库版本的零售指南”的价格为1,399元/瓶，但在Pinduoduo和JD.com等电子商务平台上，“抽象宝藏版本”的价格在许多商店中销售。一些行业专家表示，经销商将以低价出售产品，以低价销售产品，阻止终端价格并影响品牌的高级功能。斯诺中国资源说：“面对短期市场的变化，它积极促进更大的努力重塑葡萄酒产品，并促进宴会，其他资源和其他CINA资源的消费。啤酒和酒类管理模型本身。“比利时和授权的核心”的核心是使用啤酒频道的努力，以促进啤酒频道。但是啤酒本身具有高频，广泛的覆盖范围和快速的销售。它基于巨大的扩张，正在饮食场景（例如娱乐和其他事物）上进食。同时，平均酒基于集团购买，烟草酒店，品尝会议等，突出了客户关系和品牌价值的交流。向啤酒经销商网络进口强迫酒的发现“在当地环境中缺乏熟悉程度”。一些分销商说：“出售酒需要资源和急速不同的能力。啤酒创建模型不适合促进高端酒。”他们面对支持家庭的小商店，并建立一个生活，中等规模的消费者团体和中央终端是有钱人，他们可以创造情感价值并且必不可少。 “最后，他们的竞争对手不同。中等至高级酒类卡车的竞争对手是超级酒，例如Moutai，Wuliangye，Luchou Laojiao，Yanghe，Yanghe，Fenjiu，Shede和Shuijingffang。啤酒。。然后，它已成为行业中的一个经典案例，包括提出“新世界”的概念，并为啤酒创建了商业创新的双能模型，可以在Hou Xiaohai的24年内回顾一下，可以在其掌舵下，在中国的雪花公司的净收益中，这是一个非常标志性的人物。中国资源酒业务的减少与Hou Xiaohai的驱逐直接相关。但是，从时间节点的角度来看，两者可以形成可以停用的相关性和逻辑链。作为中国资源“ Beer + White”双路战略的核心推动者，Hou Xiaohai在2021年宣布，他的酒类业务将成为该公司的“主要增长引擎”。然而，通过花费200亿元人民币（包括123亿元来收购Jinxiang葡萄酒行业）建造的白酒领土，提供了一张门票，切碎的销售额为33.7％，收入仅为3.4％。分析表明，与中国酒类行业的一般结构调整的背景相反，中国资源啤酒酒业务今年可能会更降低。根据中国酒精协会的数据，2025年第一学期的大酒量的产量年复一年约5.8％。整个行业将共享的“蓝色海”增量改变为库存战斗“红海”。政府的消费得到了进一步的加强，商业宴会市场的恢复超出了预期，消费者的偏好往往是理性和多样的。多种因素的叠加对传统酒模型产生了很大的影响，这在很大程度上取决于政府的商业礼物和高端宴会场景。定价投资困境面临的产品，例如中国资源的“摘要”，在行业渠道的库存和价值中是高压缩影。同时，尽管中国资源的主要雪啤酒业务持续增长，但战场也不是乐观的，面临着一个复杂的情况，“该行业正忙于离开圈子，进入行业外面的市场”。国家统计局的数据显示，在2025年1月至6月之间，C的总生产总量希娜（Hina）的大型啤酒公司为19,044千座，比2013年的高峰时期略低于0.3％，年龄降低了30％。分析表明，国家啤酒公司在2025年上半年从外国啤酒品牌上半年的净收益迅速增长，外国啤酒品牌表现出停滞或减速到各种程度。根据财务报告，在今年上半年，亚太亚太地区（01876.hk）见中国市场的Themtas下降了8.2％，而每100升的收入和收入下降了9.5％和1.4％。在今年上半年，卡尔斯伯格的股东重庆啤酒（600132.SH）的运营收益为88.39亿元，年际交往减少了0.2％。造成贸易公司股东的净收入为8.7亿元人民币，比上一年下降了4％。关于国家公司，上半年的扬金·比尔（Yangjin Beer）的收入为85.6亿元人民币，增长了6.4％，获得了净利润属性在中期元期的中期运营商的收入中，上一年的45.5％增加了45.5％，中期运营商的收入为5500万年。预计将产生Zhujiang Beer（002461.SZ），净利润从5.7亿元到6.2亿元不等，比上一年增加到15％增加到25％。中国资源啤酒执行董事兼总裁Zhao Chunwu在那一年的啤酒市场时，有关与啤酒消费相关的法规的影响的信息有限，因为大多数啤酒消费方案都是大规模消费，零售额的销售量增加了，现在已经获得了60％以上的啤酒消费。此外，随着电子商务和即时保留贸易的快速发展，啤酒也是重要的类别，在新零售渠道中促进了啤酒的两位数字。有关中国啤酒公司持续增长的绩效数据是还鼓励其他行业，在啤酒卡车中拥有越来越多的工业资本。伯爵今年，诸如Wuliangye，Zhenjiu Lidu（06979.hk），Haosengi（002582.SZ）等公司，三只松鼠和其他公司Tothey否认了跨境的释放，尤其是在精酿啤酒市场中。 Zhao Chunwu说，在当前市场，消费品公司将消费者视为资源，并希望满足整个行业各个方面的消费者需求。这是消费品行业的重要组成部分。这也是一个变化。 “过去，消费品公司无法充分了解消费者的需求，因此他们采用了大规模的单产品策略来满足消费者的主要需求。但是，随着现代零售和新零售等新型号的出现，诸如现代零售和新零售等新模式很快就了解了市场需求，开发了新产品，开发了新产品，促进了产品，并促进了未来的消费者，这表明了未来的啤酒市场。E啤酒仍然是不利的激烈跨境比赛。